Cela dit, les rangs des investisseurs particuliers en Russie, bien que relativement petits, ont augmenté. Jacob Grapengiesser, associé de la société d’investissement suédoise East Capital, était basé en Russie jusqu’à récemment. Avant la guerre, dit-il, les jeunes collègues de sa femme lui ont demandé des choix d’actions après avoir découvert ce qu’il faisait dans la vie. “Ce n’est pas quelque chose qui se serait produit il y a encore quelques années”, a déclaré M. Grapengiesser.
Mais investir dans des actions russes est une proposition bien différente maintenant. Les sanctions frappent durement l’économie russe, et les mesures que Moscou prend en réponse, notamment en restreignant l’accès aux devises étrangères et en augmentant les taux d’intérêt, limitent davantage ce que les entreprises peuvent faire. Les investisseurs qui filtrent leurs investissements selon les principes environnementaux, sociaux et de gouvernance, ou ESG, sont également reconsidérer son exposition à tout ce qui est russe.
Les analystes de IHS Markit s’attendre à ce que l’économie russe se contracte de 11 % cette année et que l’inflation fasse plus que tripler, à plus de 20 %. Le pays ne retrouvera pas complètement sa taille d’avant-guerre avant les années 2030, selon leurs prévisions.
Les entreprises publiques russes, qui ont tendance à être les plus grandes et les plus internationales, sont de plus en plus coupées des marchés étrangers, surtout si leurs propriétaires sont sous le coup de sanctions occidentales. Intelligence du marché mondial S&P récemment estimé qu’une entreprise publique moyenne en Russie a 1 chance sur 5 de faire défaut sur sa dette.
Les entreprises russes cotées sur les marchés étrangers, qui ont continué à négocier après la fermeture du marché de Moscou, ont vu leur valeur chuter à près de zéro. Le fait que les entreprises valent quelque chose dans le pays mais qu’elles sont considérées comme sans valeur à l’étranger montre parfaitement à quel point le marché russe a été séparé du reste du monde.
Pour certains, c’est une opportunité. M. Grapengiesser d’East Capital a déclaré qu’il recevait “trois appels par jour” de fonds spéculatifs étrangers cherchant à acheter ses actions russes à des prix très avantageux. (La société détient des centaines de millions de dollars en actions russes dans tous ses fonds.) Il n’est pas intéressé par la vente et il ne sait pas comment il conclurait les transactions de toute façon, car en tant que fonds détenu par des étrangers, ses avoirs sont gelés. .
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