Le président Biden, critiqué pour l’inflation rapide et cherchant des moyens d’aider à amortir la hausse des coûts pour les ménages, prolongé un moratoire sur le remboursement de la dette étudiante jusqu’en août. Bien que politiquement populaire auprès du parti de M. Biden, cette décision a suscité des critiques pour avoir ajouté un peu de punch à l’inflation même que le gouvernement tente de maîtriser.
La solide reprise économique de l’Amérique après les fermetures les plus profondes de l’ère de la pandémie a laissé aux consommateurs le pouvoir de dépenser et a alimenté des augmentations rapides des prix. Ces coûts croissants rendent les électeurs mécontents et compromettent les chances des démocrates de conserver le contrôle du Congrès en novembre.
La prolongation du moratoire s’est imposée comme un exemple d’un problème plus général auquel est confrontée l’administration : les politiques qui aident les ménages à étirer leur budget pourraient apaiser les électeurs, mais elles pourraient aussi ajouter un peu de carburant au feu inflationniste à un moment inopportun. Et peut-être plus important encore, selon les analystes, ils risquent d’envoyer le signal que l’administration ne se concentre pas sur la lutte contre les augmentations de prix malgré la promesse du président d’aider à réduire les coûts.
L’inflation est en marche au rythme le plus rapide depuis 40 ans et à plus de trois fois l’objectif de 2% de la Réserve fédérale, alors que les achats rapides se heurtent à des chaînes d’approvisionnement limitées, à des pénuries de main-d’œuvre et à une offre limitée de logements pour faire monter les prix.
La décision de l’administration de prolonger le moratoire sur les prêts étudiants jusqu’au 31 août gardera l’argent entre les mains de millions de consommateurs qui pourront le dépenser, contribuant ainsi à soutenir la demande. Alors que l’effet sur la croissance et l’inflation sera très probablement très faible – Goldman Sachs estime qu’il ajoute probablement environ 5 milliards de dollars par mois à l’économie – certains chercheurs disent qu’il envoie le mauvais message et arrive au mauvais moment. L’économie est en plein essor, les emplois sont nombreux et les conditions semblent idéales pour permettre aux emprunteurs de reprendre le remboursement.
“Quatre mois à eux seuls ne vous procureront pas une inflation dramatique”, a déclaré Marc Goldwein du Comité pour un budget fédéral responsable, notant qu’un moratoire d’une année complète n’ajouterait qu’environ 0,2 point de pourcentage à l’inflation, selon son estimation. “Mais c’est quatre mois, en plus des quatre mois précédents.”
Une aide supplémentaire pour les emprunteurs étudiants pourrait, à la marge, aller à contre-courant des récents changements de politique de la Fed, qui visent à réduire le pouvoir d’achat des ménages et à freiner la demande.
En mars, la Fed a relevé les taux d’intérêt pour première fois depuis 2018et on s’attend à ce qu’il fasse un augmentation encore plus importante en mai alors qu’il tente de ralentir les dépenses et de donner un peu de répit aux chaînes d’approvisionnement. Il essaie d’affaiblir l’économie juste assez pour mettre l’inflation et l’économie sur une trajectoire durable, sans la plonger dans une récession. Si l’histoire est un guide, y parvenir sera un défi.
Un chœur d’économistes s’est rendu sur Twitter pour exprimer sa frustration face à la décision de mardi, lorsque la nouvelle des plans de l’administration a éclaté.
“Où que l’on se situe sur l’allégement de la dette étudiante, cette approche est régressive, créatrice d’incertitude, non ciblée et inappropriée à un moment où l’économie est en surchauffe”, écrit Lawrence H. Summers, ancien secrétaire démocrate au Trésor et économiste à Harvard qui met en garde contre les risques d’inflation depuis des mois. Douglas Holtz-Eakin, un ancien directeur du Bureau du budget du Congrès qui dirige maintenant l’American Action Forum, qui se décrit comme un institut politique de centre-droit, résume ainsi: « aaaaaaarrrrrrRRRRGGGGGGGGGHHHHHHH!!!!!!!!!!!! »
Encore partisans d’une action encore plus forte a fait valoir que le moratoire n’était pas suffisant – et que les prêts étudiants concernés devraient être complètement annulés. Les sénateurs Chuck Schumer de New York, le leader démocrate, et Elizabeth Warren du Massachusetts font partie des législateurs qui ont pressé à plusieurs reprises M. Biden d’effacer jusqu’à 50 000 dollars par emprunteur par une action de l’exécutif.
Cette nette division souligne la corde raide sur laquelle l’administration marche à l’approche des élections du 8 novembre, avec le contrôle démocrate de la Chambre et du Sénat en équilibre.
“Ils achètent du temps politique”, a déclaré Sarah A. Binder, politologue à l’Université George Washington, dans un e-mail. « Donner un coup de pied sur la route – avec une autre prolongation, sûrement, avant les élections de cet automne – semble être la décision politiquement optimale.
L’administration prend un risque calculé en matière d’inflation : il est peu probable que les reports de prêts étudiants soient un facteur majeur qui pousse l’inflation à la hausse cette année, même s’ils ajoutent un peu de jus supplémentaire à la demande. Dans le même temps, la poursuite de la politique évite une bagarre politique qui pourrait ternir l’administration et la réputation du Parti démocrate avant le vote de novembre.
Les responsables de la Maison Blanche ont souligné mercredi que la petite somme d’argent que les reports ajoutaient à l’économie chaque mois n’aurait qu’un impact marginal sur l’inflation. Mais ils pourraient aider les ménages vulnérables, y compris ceux qui n’ont pas terminé leurs études et qui ont de moins bonnes perspectives d’emploi.
La Banque fédérale de réserve de New York suggéré dans des recherches récentes que certains emprunteurs pourraient lutter sous le poids des paiements et afficher une «augmentation significative» des impayés une fois que les paiements recommenceront. M. Biden a fait référence à ces données de la Fed lors de son annonce. le Le ministère de l’Éducation a suggéré que les emprunteurs bénéficieraient d’un « nouveau départ » qui éliminerait automatiquement les impayés et les défauts de paiement et leur permettrait de commencer le remboursement, une fois qu’il reprendrait, en règle.
“Nous nous remettons toujours de la pandémie et des perturbations économiques sans précédent qu’elle a causées”, a déclaré M. Biden.
Prêts étudiants : choses essentielles à savoir
Cette décision pourrait également atténuer la douleur d’un moment inflationniste pour certains ménages. Les électeurs sont profondément mécontents car l’inflation ronge les chèques de paie et annule les gains salariaux de nombreux travailleurs. UNE récent sondage Gallup ont montré que les inquiétudes concernant l’inflation ont atteint leur plus haut niveau depuis les années 1980, et bien qu’elles soient plus faibles chez les démocrates que chez les républicains, elles augmentent au-delà des lignes partisanes.
Certains partisans de la prolongation du moratoire ont cité l’inflation dans le cadre de leur raisonnement.
“Il s’agit d’une étape importante pour garantir que les dépenses des familles de travailleurs n’augmentent pas alors que nous travaillons à lutter contre l’inflation et la cupidité des entreprises”, a déclaré la représentante Pramila Jayapal, démocrate de Washington, écrit sur Twitter.
Mais la réalité que cette décision pourrait ajouter à l’inflation à la marge et qu’elle survient à un moment où l’économie se porte bien, a incité les critiques à affirmer qu’il est difficile de justifier économiquement l’extension.
“D’un point de vue économique, c’est une très mauvaise décision”, a déclaré Ben Ritz, directeur du Centre pour le financement de l’avenir de l’Amérique du Progressive Policy Institute. « C’est très cher, c’est inflationniste, c’est régressif. Ils le font quelques mois à la fois, ce qui crée de l’incertitude pour les emprunteurs.
Le chômage chez les diplômés du collégial, les plus grands bénéficiaires des reports de paiement des prêts étudiants, est actuellement à seulement 2 pour cent. Pour ceux qui n’ont pas de diplôme – ceux qui n’ont obtenu qu’un diplôme d’études secondaires – le chômage est à 5,2 %correspondant à peu près à son niveau prépandémique.
Par «régressif», M. Ritz veut dire que les reports de prêts étudiants ont tendance à aider les familles à revenu relativement élevé. En tenant compte de la valeur d’une éducation et en tenant compte des programmes d’aide aux étudiants existants, un Analyse de la Brookings Institution ont constaté que près d’un tiers de toutes les dettes étudiantes sont dues par les 20 % des ménages les plus riches et seulement 8 % par les 20 % les plus pauvres.
Le programme était censé apporter un soulagement au plus fort de la pandémie, mais il a maintenant été prolongé sept fois. Désormais, cela mettra les emprunteurs dans une meilleure situation financière pour s’offrir des maisons, des cours de ballet et de nouveaux canapés – tout ce pour quoi ils veulent dépenser leur argent au lieu de paiements – tout comme les augmentations des taux d’intérêt de la banque centrale tentent de retirer le pouvoir d’achat de l’économie.
“Cela rend absolument le travail de la Fed plus difficile”, a déclaré M. Ritz.
Stacy Cowley reportage contribué.
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