LONDRES — Au cours des cinq semaines qui ont suivi l’invasion de l’Ukraine par la Russie, les États-Unis, l’Union européenne et leurs alliés ont commencé une contre-offensive économique qui a coupé l’accès de la Russie à des centaines de milliards de dollars de son propre argent et stoppé une grande partie de son commerce international. Plus de 1 000 entreprises, organisations et individus, y compris des membres du cercle restreint du président Vladimir V. Poutine, ont été sanctionnés et relégués dans un vide financier.
Mais M. Poutine a rappelé au monde la semaine dernière qu’il possédait ses propres armes économiques qu’il pourrait utiliser pour infliger des souffrances ou repousser des attaques.
Grâce à une série de mesures agressives prises par le gouvernement russe et sa banque centrale, le rouble, qui avait perdu près de la moitié de sa valeur, a récupéré son chemin pour revenir près de là où il se trouvait avant l’invasion.
Et puis il y avait le menace d’arrêter le flux de gaz de la Russie à l’Europe – qui a été déclenchée par la demande de M. Poutine que 48 « pays hostiles » violent leurs propres sanctions et paient le gaz naturel en roubles. Il a envoyé des dirigeants dans les capitales de l’Allemagne, de l’Italie et d’autres pays alliés se bousculer et a montré de la manière la plus visible depuis le début de la guerre à quel point ils avaient besoin de l’énergie russe pour alimenter leurs économies.
C’est cette dépendance qui a poussé les États-Unis et l’Europe à exempter les achats de carburant des sanctions sévères qu’ils ont imposées à la Russie au début de la guerre. L’Union européenne tire 40 % de son gaz et un quart de son pétrole de la Russie. Une coupure d’un jour à l’autre, a averti la semaine dernière le chancelier allemand Olaf Scholz, plongerait “notre pays et l’ensemble de l’Europe dans une récession”.
Pour l’instant, il semble que la perspective d’un arrêt imminent du gaz ait été écartée. Mais la demande soudaine de roubles de M. Poutine a incité l’Allemagne et l’Autriche à préparer leurs citoyens à ce qui pourrait arriver. Ils ont pris les premières mesures officielles vers le rationnement, Berlin commençant la phase « d’alerte précoce » de la planification d’une urgence de gaz naturel.
Bien que le président Biden ait annoncé son intention de libérer 180 millions de barils de pétrole de la réserve américaine au cours des six prochains mois et de détourner davantage de gaz naturel liquéfié vers l’Europe, cela ne suffirait toujours pas à remplacer tout ce que la Russie fournit. Exportations pétrolières russes représentent normalement plus d’un baril sur 10 que le monde consomme.
Les achats d’énergie en cours de l’Europe envoient jusqu’à 850 millions de dollars chaque jour dans les coffres de la Russie, selon Bruegel, un institut d’économie à Bruxelles. Cet argent aide la Russie à financer ses efforts de guerre et atténue l’impact des sanctions. En raison de la flambée des prix de l’énergie, les revenus d’exportation de gaz de Gazprom, le géant russe de l’énergie, ont injecté 9,3 milliards de dollars dans l’économie du pays rien qu’en mars, selon une estimation d’Oxford Economics, une société de conseil mondiale.
“La leçon pour l’Occident est que l’efficacité des sanctions financières ne peut aller aussi loin en l’absence de sanctions commerciales”, a déclaré la firme dans un briefing de recherche.
Les feintes et les coups de M. Poutine – à un moment donné la semaine dernière, il a promis d’arrêter et de poursuivre les livraisons de gaz dans la même déclaration – ont également déstabilisé les dirigeants européens alors qu’ils tentent de deviner sa stratégie et ses motivations.
La guerre a incité les démocraties à ne plus dépendre des exportations russes. Ils ont proposé de réduire les livraisons de gaz naturel des deux tiers avant l’hiver prochain et d’y mettre fin complètement d’ici 2027. Ces objectifs pourraient être trop ambitieux, selon les experts.
Dans tous les cas, la transition vers d’autres fournisseurs et éventuellement vers des sources d’énergie plus renouvelables sera coûteuse et douloureuse. Dans l’ensemble, les Européens pourraient être plus pauvres et plus froids au moins pendant quelques années en raison de la flambée des prix et de la baisse de l’activité économique causée par les pénuries d’énergie.
Et contrairement à la Russie, les gouvernements de ces pays doivent répondre aux électeurs.
“Poutine a déjà démontré qu’il était prêt à sacrifier des civils – les siens et les Ukrainiens – pour gagner”, a déclaré Meg Jacobs, historienne à l’Université de Princeton. Pour les démocraties européennes, baisser les thermostats, réduire les limites de vitesse et conduire moins est un choix, a-t-elle déclaré. “Cela ne fonctionne qu’avec une coopération de masse.”
Mais l’effet de levier, comme le gaz, est une ressource limitée. Et la volonté de M. Poutine de l’utiliser maintenant signifie qu’il en aura moins à l’avenir. Ce ne sera pas non plus une transition facile pour la Russie. La plupart des analystes pensent que les mesures agressives de l’Europe pour réduire sa dépendance à l’égard de l’énergie russe auront des conséquences considérables.
“Ils en ont fini avec le gaz russe”, a déclaré à propos de l’Europe David L. Goldwyn, qui a été envoyé spécial du département d’État sur l’énergie dans l’administration Obama. “Je pense que même si cette guerre prenait fin, et même si vous aviez un nouveau gouvernement en Russie, je pense qu’il n’y a pas de retour en arrière.”
Le président de la Commission européenne, Ursula von der Leyenl’a dit lorsqu’elle a annoncé le nouveau plan énergétique le mois dernier : “Nous ne pouvons tout simplement pas compter sur un fournisseur qui nous menace explicitement.”
Les problèmes de sécurité ne sont pas le seul développement qui a miné la position de la Russie en tant que fournisseur d’énergie à long terme. Ce qui a semblé surprenant pour les économistes, les avocats et les décideurs politiques à propos de la demande de M. Poutine d’être payé en roubles, c’est qu’elle aurait violé de sacro-saints contrats négociés et révélé la volonté de la Russie d’être un partenaire commercial peu fiable.
Tout en essayant d’exercer son influence énergétique à l’extérieur, M. Poutine a pris des mesures pour protéger l’économie russe de l’impact des sanctions et pour soutenir le rouble. Peu de choses peuvent miner un pays de manière aussi systémique qu’une monnaie brusquement affaiblie.
La guerre russo-ukrainienne et l’économie mondiale
Lorsque les alliés ont gelé les actifs de la banque centrale russe et envoyé le rouble dans une spirale descendante, la banque a augmenté le taux d’intérêt à 20 %, tandis que le gouvernement a exigé que les entreprises convertissent 80 % des dollars, euros et autres devises étrangères qu’elles gagnent. en roubles pour augmenter la demande et faire grimper les prix.
Cela a ravivé la valeur du rouble, mais comme l’ont souligné plusieurs analystes, la stabilité retrouvée de la monnaie n’est pas due au fait que le marché a soudainement retrouvé confiance dans l’économie russe, mais à cause des interventions extraordinaires du gouvernement.
La demande de M. Poutine que les achats de gaz soient payés en roubles ressemblait à une autre de ces interventions. Pourtant, l’insistance était déconcertante. La Russie pourrait tout aussi bien prendre l’afflux continu d’euros et de dollars payés par les gouvernements étrangers et les convertir en roubles.
M. Poutine, bien sûr, peut se complaire à mettre les gouvernements européens dans une position inconfortable ou à faire fléchir son pouvoir, mais ses exigences peuvent également refléter des difficultés chez lui.
Par exemple, il pourrait ne pas être en mesure de garantir le respect de son mandat selon lequel les entreprises, dont le producteur de gaz naturel Gazprom, rapatrient 80 % des dollars et des euros qu’elles gagnent et les revendent aux banques russes.
Le problème est que “le gouvernement ne peut pas appliquer cette règle”, a déclaré Michael S. Bernstam, chercheur à la Hoover Institution de l’Université de Stanford. Les “entreprises trichent”.
“Les seules personnes auxquelles le gouvernement russe peut faire confiance sont les entreprises occidentales qui achètent du gaz naturel russe et d’autres matières premières”, a-t-il ajouté.
Outre les problèmes de change, la Russie connaît des difficultés économiques à d’autres égards.
Le pays est déjà confronté à une profonde récession et plusieurs analystes estiment que l’économie pourrait se contracter jusqu’à 20 % cette année. Une Sondage mondial S&P des directeurs d’achat des entreprises manufacturières russes ont enregistré de fortes baisses de la production, de l’emploi et des nouvelles commandes en mars, ainsi que de fortes hausses de prix.
En quelques semaines, M. Poutine a sapé les relations commerciales entre la Russie et les économies plus riches qui ont mis des décennies à se construire après la disparition de l’Union soviétique. Selon une estimation, certains 500 entreprises étrangères ont retiré des participations en Russie, réduit leurs opérations et leurs investissements, ou se sont engagés à le faire.
“La Russie n’a pas les capacités de reproduire sur son territoire la technologie qu’elle aurait autrement acquise à l’étranger”, selon une analyse de Capital Economics, un groupe de recherche basé à Londres. Ce n’est pas un bon signe pour augmenter la productivité, qui même avant la guerre, n’était que de 35 à 40 % de celle des États-Unis.
Le résultat est que, quelle que soit la fin de la guerre en Ukraine, la Russie sera plus isolée économiquement qu’elle ne l’a été depuis des décennies, ce qui réduira son influence actuelle sur l’économie mondiale ainsi que sur ses propres perspectives économiques.
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